金典娱乐大厅-紫鑫药业11.55亿债务逾期 曾经身陷“业绩造假门”

金典娱乐大厅-紫鑫药业11.55亿债务逾期 曾经身陷“业绩造假门”

来源:小债看市

  曾身陷业绩造假门,“自卖自买”被人诟病后,如今紫鑫药业债务危机爆发,其11.55亿金融机构贷款已逾期,实控人变更后其将何去何从。

  01、债务逾期

  6月9日,紫鑫药业(002118.SZ)公告称,公司及子公司因资金状况紧张出现部分债务逾期,合计金额已达11.55亿元。债务逾期公告

  《小债看市》注意到,紫鑫药业及子公司债务逾期,涉及5家当地银行和1家信托机构,其向这6家金融机构申请的贷款全部逾期。

  公告显示,紫鑫药业可能因债务逾期面临诉讼仲裁、银行账户被冻结、资产被查封等风险,可能对日常生产经营造成一定影响。

  其实,紫鑫药业的债务及资金风险早已受到深交所关注。

  5月27日,紫鑫药业收到深交所年报问询函,要求补充披露母公司及子公司负债情况,是否存在逾期或者违约情况,并说明目前已出现的债务逾期是否及时履行信息披露义务,以及是否存在资金链断裂风险及拟采取应对措施。

  然而,紫鑫药业称由于问询函所涉内容及财务数据较多,其已两次发布延期回复深交所问询函的公告。

  02、债务危机爆发

  据官网介绍,紫鑫药业成立于1998年,是一家以中成药产业、人参产业、基因测序仪产业为核心业务,集生产、销售、科研开发高附加值药用动植物种养殖为一体的高科技集团上市公司。

  2007年3月,紫鑫药业在深圳中小板上市,被冠以“人参第一股”的称号。

紫鑫药业官网

  从股权结构上看,紫鑫药业的控股股东为康平投资,持股比例为35.65%,穿透后公司实控人显示为郭荣。

  纵观紫鑫药业近年来的业绩,其在2016和2017年业绩猛增后,近两年净利润出现大幅下滑现象。

  2019年,紫鑫药业实现营业收入8.59亿元,同比下降35.15%;扣非后净利润为-3470.00万元,为上市以来首次亏损;今年一季度再次亏损超1亿。

盈利能力

  值得注意的是,紫鑫药业经营性现金流已经连续四年净流出,分别流出2.32亿、13.21亿、7.67亿以及3.23亿元,且四年来净现比逐年下降均小于1,可以看出其盈利质量较差。

  截至最新报告期,紫鑫药业的总资产为106.57亿元,总负债63.21亿元,净资产43.37亿元,资产负债率59.31%,财务杠杆水平已攀升至近年来新高。

  《小债看市》分析债务结构发现,紫鑫药业主要以流动负债为主,流动负债占总负债比为74%,债务结构待优化。

  截至今年一季末,紫鑫药业流动负债有46.88亿元,主要为短期借款35.93亿元,占比77%,其一年内的短期有息负债有39.86亿元。

  然而,2016年以来紫鑫药业账上资金持续减少,目前只剩1862.87万元,资金流接近枯竭。

  其实,紫鑫药业的流动性危机由来已久,其自有资金一直无法覆盖短期债务。

  近四年来,紫鑫药业货币资金与短期债务间缺口分别为8.28亿元、21.78亿元、34.33亿元和39.23亿元,可以看出其资金缺口越来越大,短期偿债风险持续攀升。

  最终,紫鑫药业紧绷的资金链导致债务危机一触即发。

  除此之外,紫鑫药业还有非流动负债16.33亿元,主要为长期借款13.73亿元,其整体有息负债有53.59亿元,带息负债比为85%。

  值得注意的是,高企的有息债务导致紫鑫药业财务费用持续增长。

  2019年,紫鑫药业的财务费用为3.22亿元,较上年增加31.2%,主要为利息支出大幅增加所致,高企的财务费用对利润形成较大侵蚀。

财务费用情况

  从以上分析可知,紫鑫药业外部融资主要依赖于银行借款,近年来其短期借款规模快速增长,不仅存在短债长投期限错配问题,还会增加短期偿债风险。

  在外部融资渠道方面,除了银行借款,紫鑫药业还有两次定增融资,信托融资以及股权质押等融资手段。

  目前,紫鑫药业的控股股东康平投资股权质押率已为100%,且全部被冻结或轮候冻结。

股权质押情况

  从2018年12月开始,康平投资所质押的紫鑫药业股票接连触及平仓线,被质权人强制平仓发生多次被动减持。

  另外,紫鑫药业居高不下的存货一直被外界所诟病。

  截至今年一季末,紫鑫药业的存货为67.54亿元,占流动资产的83%,不仅规模庞大,而且存货周转率持续下降,周转天数翻倍上升。

  因此,深交所在问询函中,要求紫鑫药业详细说明在存货周转慢、存货积压的情况下继续购买消耗性生物资产林下参的原因和合理性,相关供应商是否存在关联方等问题。存货情况

  深陷债务危机的紫鑫药业,2019年便引入国资背景股东解困。

  2019年5月,紫鑫药业披露称,峰岭大健康拟以货币、国有林权、国有土地使用权及其他国有公司股权等经评估的实物资产合计26.8亿向其控股股东康平投资增资。

  值得注意的是,增资完成后,峰岭大健康将成为康平投资单一第一大股东,也就是说紫鑫药业实控人将发生变更。

  03、业绩造假门

  1998年,康平投资与吉林省柳河县红石镇政府签定《购买企业产权合同》,以自有资金向其收购柳河县罗通山药厂产权,也就是紫鑫药业的前身。

  随后,康平投资实控人郭春生对紫鑫药业进行增资,引入新的投资者,2001年4月公司变更为股份有限公司。

  在郭春生的领导下,紫鑫药业一度发展迅猛,2007年成功登陆资本市场,一时风光无两,而那年郭春生才37岁。紫鑫药业郭春生

  同时,郭春生及其家族,也凭借资本市场的热捧,一举登上福布斯中国富豪榜。在福布斯2011最佳A股非国有上市公司排行榜上,他作为吉林地区惟一上榜CEO,名列第25位。

  然而,一份媒体报道打破了紫鑫药业在外界看来描绘的美好蓝图。

  2011年8月,据上海证券报报道,紫鑫药业涉嫌“自卖自买”、编造虚假交易及业绩,随后证监会对紫鑫药业开始立案稽查。

  两年半后,曾经轰动一时的紫鑫药业“业绩造假案”以“信披违规”收尾。

  值得注意的是,在此期间2012年郭春生疑涉原吉林省副省长田学仁受贿案,随后其提交辞呈,称病辞去董事长及总经理的职务。

  虽然辞去职务,但郭春生仍通过其诸多亲属实控紫鑫药业,而如今国资入股实控人变更后,身陷债务危机的紫鑫药业将何去何从。

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责任编辑:李铁民